铜市供需趋于紧张中长期仍有上涨空间

2019年04月11日 来源:

铜市供需趋于紧张 中长期仍有上涨空间

近日,沪铜期货维持区间震荡,截至昨日收盘,主力1801合约报收53430元/吨,日内上涨0中医理疗师资格证
.91%。前二十主力持仓多空均有所减持。分析人士认为,从供需角度看,目前铜市尚缺乏亮点,短期难出现趋势行情,但放长时间周期来看,铜市供需趋于紧张,中长期仍有上涨空间。

供需偏宽松

现货市场上,据业内人士介绍,目前货源换手意愿比较高,贸易商之间的交投活跃。昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨100元/吨,平水铜成交价格在53100元/吨-53200元/吨,升水铜成交在53150元/吨53250元/吨。

供给方面,相关数据显示,今年月,我国精炼铜产量为正增长,其中10月份产量同比增加6.3%,环比增加0.9%。整体供应充足。

下游消费方面,由于电投资近几个月投资完成额连续下滑(同比),占据铜消费半壁江山的电线电缆消费整体平稳但乏善可陈。空调及汽车产量有所增加,空调增产尤为明显。房地产方面,由于受相关调控政策抑制,对铜消费支撑有限。

进出口方面,数据显示,10月中国未锻造铜及铜材进口出现大幅回落,环比下降23.3%至33万吨,创4月以来最低。这一方面受十一假期影响,另一方面也暗示需求并不是很强劲。

库存方面,截至周一,COMEX期铜库存为20.92万短吨飞机托运行李
,比11月17日增加444吨;截至昨日,上期所期铜库存为3.13万吨,较前一交易日减少755吨,但在上周该数据为增加9196吨,增幅较大。

广州期货分析师许克元表示,国内库存连续三周呈现较大增幅,但LME库存在较长时间内保持下滑态势,周一再降6000多吨,支撑伦铜低位反弹,沪铜受提振企稳于60日均线附近。短期来看,引进口套利窗口持续打开,国外铜持续向国内转移,但目前为下游消费淡季液压滤芯
,整体供应偏充裕,现货贴水维持抑制铜价反弹空间,关注20日均线压力。

料呈近弱远强格局

短期来看,华泰期货研究所基本金属组分析师吴相锋、徐闻宇认为,近期铜精矿加工费维持平稳,加工费谈判依然限制铜精矿现货市场;此前国内精炼铜产量回升,国内库存有一定增加;不过,精炼铜进口维持亏损,另外,LME库存不断降低,限制精炼铜进口,洋山铜升水溢价回升;短期下游需求低迷,铜市场短期矛盾依然不突出,维持震荡偏弱格局。

需求端也比较清淡,市场成交主要是贸易商相互换货引发,下游企业接货动力不足。整体来看,铜市场短期供需矛盾不突出,铜价格保持区间震荡格局,不过,中长期格局来看,由于铜矿新增量有限,而需求缓慢增加,因此中长期看好的观点不变。吴相锋、徐闻宇表示,从铜价运行的中期逻辑来看,全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

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